De groeiende activiteiten van Bitcoin in de keten zorgen voor hogere prijzen voor de cryptografie, zowel op de korte als op de lange termijn.
- Bitcoin on-chain indicatoren over netwerkgebruik en -aanbod suggereren dat BTC ondergewaardeerd is.
- Toonaangevende analisten geven aan dat er meer ruimte is voor prijsstijging in de huidige bull cycle.
- De kopers van BTC tonen een sterkte van meer dan $9.000, terwijl de verkopers terughoudend zijn geweest om hun langetermijnbelangen te ontladen.
Bitcoin-prijsindicatoren die overeenkomen met de prijs-winstverhouding (PE) voor aandelen wijzen volgens toonaangevende on-chain-analisten op een opleving. De groei van de totale mining hashrate zorgt ook voor meer winst voor BTC.
Bitcoin ondergewaardeerd, volgens NVT Ratio
De PE-verhouding van een aandeel is de verhouding tussen de koers van het aandeel en de winst per aandeel. Het resultaat van een onderneming wordt bepaald door de winst, na belastingen, uitgekeerd aan de aandeelhouders van het boekjaar.
Aangezien Bitcoin geen aandelen in een bedrijf vertegenwoordigt en geen winst heeft, kan de PE-verhouding van een bedrijf alleen benaderd worden met de verhouding tussen de waarde van het netwerk en de transactiewaarde (NVT) en de gerealiseerde waarde/transactiewaarde (RVT).
Geïntroduceerd door de on-chain analist Willy Woo en later geformaliseerd als indicator door Dimitry Kalichkin, meet de NVT de verhouding tussen de totale marktkapitalisatie en het dagelijkse volume van on-chain transacties.
De waarde van de ratio schommelt tussen de bovenste en onderste band, wat duidt op overbought en oversold condities in de markt. Op dit moment zit de ratio op 131, wat suggereert dat de marktprijzen zouden moeten stijgen ten opzichte van de on-chain activiteit van Bitcoin.
„Vergelijkbare historische periodes van onderwaardering van de Dynamic Range NVT (en vergelijkbare tijdspannes van overwaardering) zijn volatiel geweest, maar achteraf gezien vooral om te kopen,“ zegt de oprichter van Capriole Investments Charles Edwards.
De beweging vertoont overeenkomsten met de accumulatiefase van Bitcoin in 2015, toen de prijzen minder dan $500 per munt bedroegen. BTC ging door naar een recordhoogte van $20.000 in de komende twee jaar.
RVT Post Bullish BTC-bord
Een verbetering ten opzichte van de NVT-verhouding is de RVT-verhouding, die ook door Woo is geïntroduceerd. Gerealiseerde marktcapwaarden voor elke Bitcoin tegen de prijs die hij het laatst op de ketting heeft bewogen, waardoor slapende en verloren gegane munten uit de berekening zijn verdwenen. De gerealiseerde marktkapitalisatiewaarde/transactieratio is een uitzonderlijke metriek om te beoordelen of de markt overbought of oversold is.
Woo wijst erop dat er „veel ruimte is voor groei in deze cyclus“. In feite heeft de RVT-ratio nog steeds niet het hoge niveau bereikt dat in 2016-2017 werd bereikt.
De Bitcoin-mijnwerkers hebben bovendien vertrouwen in de waarde van BTC op lange termijn. Ondanks de halvering, die de blokbeloningen met 50% verminderde tot 6,25 BTC, heeft de mijnindustrie een gestage groei gekend. Dit vult de kracht van het netwerk aan op het gebied van veiligheid en economische waarde.
De mijnwerkers willen het netwerk weer uitbreiden naarmate het nieuwe hoogtepunten in de totale hashrate bereikt. Volgens Woo, is het „een vrij betrouwbare indicator van bullishness.“
Hij suggereert ook dat terwijl hij „voorzichtig is met een andere korte termijn dump,“ de kans op een prijsstijging toeneemt als kopers wachten op de CME Gap te vullen op 9.600 dollar zijn front-run. Hij tweette:
„…sterk bullish als we het verzet hier breken. Er zijn veel biedingen in de orderboeken van de plek die het gat in het midden van de hoge 9000s willen dichten.“
Het verzet boven de 12.000 dollar is aanzienlijk, want de verkopers hebben elke keer dat de prijzen dit verzet doorbreken de kop ingedrukt.
Bitcoin-houders hebben sterke handen
On-chain indicatoren zijn betrouwbare bronnen voor het schatten van de intrinsieke waarde van BTC. Winstgevende marges voor mijnwerkers en een verhoogd netwerkgebruik bevorderen de innovatie rond Bitcoin, zowel aan de vraag- als aan de aanbodzijde.
Bovendien is het vertrouwen van de hodlers alleen maar sterker geworden met de extreme prijsschommelingen tussen de 3.800 en 12.500 dollar dit jaar. Bijna 63% van het totale aanbod is de afgelopen 1-2 jaar op dezelfde adressen gehouden.
Grootschalige liquidaties zijn alleen waarschijnlijk in het geval van een geïsoleerde catastrofe in crypto vergelijkbaar met de Zwarte Donderdag crash in maart. Zelfs dan zal Bitcoin niet sterven – het zal nog sterker terugkomen.